🇯🇵 호르무즈가 막혔는데, 도요타는 돈잔치 중?

 

조PD의 일본 경제: 호르무즈가 막혔는데, 도요타는 돈잔치 중?

조PD의 일본 경제입니다. 평화로운 일상을 깨뜨리는 소식은 늘 예고 없이 찾아오지만, 이번엔 좀 더 묵직합니다. 전 세계 에너지의 목동맥인 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄됐다는 소식부터, 일본 경제의 뿌리인 도요타 가문이 무려 6조 엔에 가까운 돈을 쏟아붓고 있는 기묘한 상황까지 말이죠.

 

오늘 우리가 깊게 들여다볼 주제는 크게 네 가지입니다.

첫째, 중동의 포성과 함께 LNG 선박 80%가 증발하며 다가온 에너지 쇼크.

둘째, 가문의 제국을 지키기 위해 행동주의 펀드에 6조 엔대 몸값을 지불한 도요타 자동직기.

셋째, 승자 독식의 나스닥으로 탈출하는 PayPay와 손정의 회장의 생존 전략.

마지막으로 북미 전기차 시장에서 들려오는 인원 감축과 공장 중단, 즉 K-배터리가 갇혀버린 배터리 사막화 현상입니다.

 

자, 그럼 첫 번째로 우리 지갑을 가장 먼저 털어갈 소식부터 보시죠.

이란이 보복을 선언하며 세계 석유의 20%가 지나는 호르무즈 해협을 사실상 막아버렸습니다. 덕분에 WTI 가격은 배럴당 75달러를 돌파하며 100달러 고지를 향해 전력 질주하고 있죠. 하지만 진짜 무서운 건 기름만이 아닙니다. 가스, 즉 LNG입니다. 카타르의 핵심 LNG 시설이 드론 공격으로 파손되면서 해협을 통과하는 LNG 선박이 평소보다 80%나 급감했습니다.

 

원유 수입의 90% 이상을 중동에 의존하는 일본은 그야말로 비상입니다. 이건 단순한 유가 상승 소식이 아닙니다. 기름값 오르는 소리가 아니라 우리 통장 털리는 소리, 전기료와 가스비가 동시에 폭등하며 내 지갑이 가루가 되는 소리로 들려야 정상입니다.

더 무서운 건 지옥에서 온 경제 괴물, 바로 스태그플레이션입니다. 물가는 치솟는데 성장은 멈추는 최악의 시나리오죠. 미 연준의 파월 의장은 금리를 내리자니 인플레이션이 울고, 올리자니 경기가 죽는 진퇴양난에 빠졌습니다. 사실상 시장에서는 4월 금리 인하 기대가 싹 사라진 분위기입니다. 일본은행 역시 이 진흙탕 싸움을 지켜보며 식은땀을 흘리고 있겠죠.

 

기름값 걱정에 잠 못 이루는 사이, 일본 열도 한복판에서는 수조 원대 돈싸움이 벌어지고 있습니다.

도요타 그룹의 모체인 도요타 자동직기가 상장 폐지를 결정했습니다. 도요타 자동차와 도요타 부동산 연합군이 주식 공개매수(TOB) 가격을 1주당 20,600엔(182,310원)으로 전격 인상했는데, 전체 매수 규모가 무려 6조 엔(약 53조 1,000억 원)에 달합니다. 웬만한 국가 예산급 돈을 자기네 계열사 주식 사들이는 데 쓰는 셈입니다.

 

이건 단순한 투자가 아니라 일종의 인질 구출 작전입니다. 미국계 행동주의 펀드 에리엇이 도요타라는 거대 제국의 안방까지 치고 들어오자, 도요타 가문이 뿌리를 지키기 위해 무려 6조 엔이라는 어마어마한 몸값을 지불하고 에리엇의 입을 막아버린 겁니다. 에리엇 역시 인상된 가격에 만족하며 주식을 넘기기로 했으니, 결국 황제의 권위도 돈 앞에서는 협상이 가능하다는 걸 보여준 셈이죠.

 

일본 특유의 상호출자 문화가 해체되는 과정에서 벌어지는 이 촌극은 한국 기업들에게도 서늘한 질문을 던집니다. 오너 일가의 지배력을 유지하기 위해 막대한 자본을 쏟아붓는 방식이 과연 글로벌 시장에서 언제까지 통할까요? 도요타는 지금 지배구조 개편이라는 명분 하에 거대한 자본을 가문 안으로 회수하며 성벽을 높이 쌓고 있습니다.

 

돈을 쓰는 기업이 있다면, 이제 돈을 벌기 위해 바다 건너 뉴욕으로 떠나는 기업도 있습니다.

 

일본의 국민 간편결제 서비스 PayPay가 도쿄가 아닌 미국 나스닥 상장을 선택했습니다. 예상 시가총액은 무려 2조 엔(약 17조 7,000억 원). 이번 상장에는 비자(Visa)와 카타르 투자청, 아부다비 투자청 등 그야말로 어벤져스급 글로벌 투자단이 참전합니다.

 

여기서 주목할 인물은 역시 소프트뱅크의 손정의 회장입니다. 과거 비전펀드의 뼈아픈 실패를 딛고 다시 AI와 플랫폼으로 승부수를 던졌죠. 특히 이번에 소프트뱅크 그룹이 보유 지분의 10%를 매각하기로 했는데, 이는 잘나가는 자식을 팔아 다른 곳의 손실을 메우는 손 회장 특유의 생존 본능입니다. 위기 때마다 나스닥행 티켓을 끊어 자금을 수혈하고 다시 전장으로 나가는 그의 행보는 가히 독보적이라 할 수 있습니다.

 

하지만 화려한 플랫폼의 이면에는 제조업의 위기라는 무거운 그림자도 공존합니다.

한때 장밋빛 미래로 가득했던 북미 전기차(EV) 시장이 지금은 배터리 사막으로 변하고 있습니다. GM은 전기차 전용 공장인 팩토리 제로에서 1,100명을 해고했고, 포드는 한국의 SK 온과 추진하던 배터리 공장 건설을 중단했습니다. 소비자들의 지갑이 닫히며 수요가 꺾이는 캐즘 현상이 정면으로 들이닥친 것이죠.

 

더 치명적인 건 정치적 리스크입니다. 미국 대선 정국에서 트럼프가 EV 보조금 폐지를 외치고 있어, 물 뿌리면 사라지는 사막의 오아시스처럼 EV의 꿈이 증발하고 있습니다. 이건 파나소닉만의 문제가 아닙니다. 바이든의 약속만 믿고 북미에 수조 원을 쏟아부은 LG 에너지솔루션과 SK 온 같은 K-배터리 기업들이야말로 이 사막 한복판에 발이 묶여버린 꼴입니다. 정책이라는 비가 내리지 않으면 그 거대한 공장들은 그저 모래성일 뿐입니다.

 

오늘 전해드린 소식들이 결국 시청자분들의 자산에 어떤 영향을 줄지, 마지막으로 정리해보겠습니다.

오늘 우리가 짚어본 이슈들은 모두 불확실성이라는 하나의 키워드로 수렴합니다. 중동의 지정학적 리스크는 유가와 가스비를 끌어올려 우리 경제의 기초 체력을 갉아먹고 있고, 도요타는 제국을 지키기 위해 천문학적인 돈을 낭비하고 있습니다. 한편에서는 손정의 회장이 디지털 패권을 향해 나스닥으로 탈출하고 있지만, 우리 주력 산업인 배터리는 북미라는 사막에서 길을 잃었습니다.

 

투자자 여러분, 지금은 화려한 장밋빛 전망보다는 경제의 본질에 집중해야 할 때입니다. 유가가 오르면 누가 웃고 누가 우는지, 거대 자본이 방어에 쓰이는지 공격에 쓰이는지를 냉철하게 지켜보십시오. 불확실성의 시대일수록 본질을 꿰뚫는 눈만이 여러분의 자산을 지켜줄 것입니다.

 

조PD는 다음 시간에도 날카로운 통찰과 약간의 냉소를 섞어 여러분의 경제 지침서가 되어드리겠습니다. 오늘도 경제적인 하루 되십시오. 조PD였습니다.