🇯🇵 일본 경제 퍼펙트 스톰: 금리 폭등부터 혼다 백기투항까지

일본 경제 퍼펙트 스톰:
금리 폭등부터 혼다 백기투항까지

장기 금리 29년 만에 최고치 경신, 속절없이 무너지는 155엔 환율 방어선. 일본 제조업의 심장 혼다의 굴욕적 태세 전환과 방위 산업으로 쏠리는 기형적 자본 배팅까지. 지금 일본 경제에 몰아치는 전례 없는 위기와 격변을 심층 해부합니다.

조PD의 일본경제

오늘 주요 외신들을 보면 일본 경제가 그야말로 격변의 한가운데 서 있습니다. 수십 년간 이어져 온 초저금리의 마취제가 풀리면서 거시 경제 전반에 고통스러운 발작이 시작되었고, 글로벌 시장을 호령하던 일본 대표 제조업체들마저 생존을 위해 과거의 영광을 내려놓고 있습니다. 우리가 흔히 알던 일본 경제의 성공 방정식이 완전히 붕괴되는 현장을 자세히 들여다보겠습니다.

EXECUTIVE SUMMARY

• 29년 만에 최고치를 경신한 일본 장기 금리와 붕괴되는 엔화 환율 방어선의 실체를 파헤칩니다.
• 전기차 시장에서 사실상 백기투항을 선언한 혼다의 굴욕적인 '트리플 하프' 생존 전략을 분석합니다.
• 자체 혁신 동력을 상실한 채, 국가 예산을 바탕으로 방위 산업에 올인하는 일본 경제의 기형적 자본 쏠림을 진단합니다.

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1. 무너진 금리 온실: 29년 만의 패닉 셀링과 환율 방어 붕괴

• 일본 10년물 국채 금리가 2.635%를 기록하며 1997년 이후 최고치를 경신했습니다.
• 엔화 가치를 끌어올리기 위한 정부의 개입에도 불구하고 실수요에 의해 환율 방어선이 무너지고 있습니다.
• 시장의 인플레이션 기대 심리가 일본은행의 통제 범위를 벗어났다는 평가가 지배적입니다.

👩🏻‍💼오PD

조PD의 일본경제입니다. 어 오늘 주요 외신들을 보면 일본경제가 그야말로 격변의 한가운데 서 있습니다. 거시경제 발작부터 일본 대표 기업의 백기투항까지. 시청자들께서 반드시 아셔야 할 핵심만 날카롭게 짚어보겠습니다. 바로 첫 번째 이슈, 29년 만에 최고치로 치솟은 일본의 금리 상황부터 파헤쳐 보겠습니다. 지금 분위기가 심상치 않죠?

조PD🙎🏻‍♂️

네, 지금 일본 채권 시장은 아 한마디로 패닉 셀링 직전의 묘한 긴장감이 흐르고 있습니다. 우리가 흔히 장기 금리의 지표로 삼는 신발행 10년물 국채 금리가 무려 2.635%를 찍었어요.

👩🏻‍💼오PD

2.6%요? 사실 숫자로만 들으면 그게 뭐 대수인가 하실 수도 있거든요.

조PD🙎🏻‍♂️

네네, 그렇죠. 한국이나 미국 생각하면 낮아 보이지만, 일본 입장에서는 이게 1997년 5월 이후 약 29년 만에 보는 엄청난 숫자입니다.

👩🏻‍💼오PD

와, 1997년이면 우리나라 IMF 외환위기 터지던 그 살벌했던 시절 아닙니까. 그때 이후로 사실상 0%대, 막 심지어 마이너스 금리라는 무균실에서 살아온 거잖아요, 일본 경제가.

조PD🙎🏻‍♂️

맞습니다. 그 온실 속 화초 같은 경제가 갑자기 2.6%라는 현실의 중력을 맞닥뜨린 거죠.

👩🏻‍💼오PD

어 제가 주요 외신들을 좀 보니까 이게 단순히 일본은행이 금리를 올리고 싶어서 올린 게 아니더라고요. 철저하게 외부에서 얻어맞은 충격파 아닙니까?

조PD🙎🏻‍♂️

정확합니다. 핵심은 절대 내려오지 않는 미국의 장기 금리, 그리고 막 끈적끈적하게 살아나는 글로벌 인플레이션이죠. 지금 미국 10년물 국채 금리가 다시 4.5%대에서 고공행진을 하고 있잖아요.

👩🏻‍💼오PD

중동 정세가 불안하니까 국제 유가는 뛰고, 물가 상승 압력은 안 떨어지고.

조PD🙎🏻‍♂️

네, 불과 몇 달 전만 해도 월가에서는 올해 안에 미국이 금리를 서너 번은 내릴 거다 막 파티 분위기였거든요. 근데 지금 연내 금리 인하 기대감을 수치로 환산해 보면 0.7% 수준입니다. 면 이자를 4.5%나 주는데 굳이 이자도 안 주는 일본 엔화를 들고 있을 이유가 없는 거죠.

👩🏻‍💼오PD

아, 그래서 달러를 사려고 엔화를 마구 내다 파니까 엔화 가치가 폭락하는 거군요. 여기서 시청자들께서 가장 기가 막혀 하실 포인트가 바로 환율 개입 상황입니다.

조PD🙎🏻‍♂️

아, 그 엄청났던 환율 방어전 말씀이시죠.

👩🏻‍💼오PD

네, 지난 4월에 일본 당국이 환율 방어하겠다고 미국 국채 팔아서 만든 달러로 엔화를 엄청나게 사들였잖아요.

조PD🙎🏻‍♂️

맞습니다. 이른바 복면 개입이라고 하죠. 시장에 티 안 나게 훅 들어와서 엔화를 사들였고, 일시적으로 1달러당 155엔대까지 엔화 가치를 멱살 잡고 끌어올렸어요.

👩🏻‍💼오PD

근데 오늘 현재 상황은 어떻습니까? 다시 158엔대로 곤두박질쳤어요. 우리 돈으로 치면 1달러에 약 1500원이 넘는 살인적인 환율인데, 정부가 수십조 원을 태워서 올린 상승폭의 절반을?

조PD🙎🏻‍♂️

절반을 이미 까먹은 거죠. 일주일도 안 돼서.

👩🏻‍💼오PD

진짜 도로아미타불이 된 겁니다. 보통 이런 상황에서 뭐 밑 빠진 독에 물 붓기라는 표현을 많이 씁니다만, 제가 보기엔 지금 외환시장의 구조는 댐이 무너진 게 아닙니다.

조PD🙎🏻‍♂️

어, 그럼 어떤 상황이라고 보시나요?

"바싹 마른 거대한 스펀지 위에 정부가 물 한 바가지 부어놓고, '아, 이제 좀 촉촉하겠지?' 하고 착각하는 꼴이에요."

👩🏻‍💼오PD

바싹 마른 거대한 스펀지 위에 정부가 물 한 바가지 부어놓고, '아, 이제 좀 촉촉하겠지?' 하고 착각하는 꼴이에요. 그 거대한 스펀지의 정체가 바로 수입업자들의 실수요 아닙니까?

조PD🙎🏻‍♂️

와, 아주 훌륭한 비유입니다. 그 스펀지가 바로 외환시장에서 말하는 155엔의 콘크리트 벽을 만들고 있는 거거든요.

👩🏻‍💼오PD

155엔의 벽이요? 그게 정확히 어떤 메커니즘인가요?

🔍 EDITOR'S INSIGHT : 155엔의 콘크리트 벽 (실수요 매수)

일본 정부가 시장에 개입하여 엔화 환율을 인위적으로 떨어뜨리면, 달러 결제가 급한 수입업체들이 낮아진 환율을 기회로 삼아 대량으로 달러를 사들이는 현상입니다. 이로 인해 환율 하락폭은 금세 상쇄되고 다시 상승하게 됩니다.

조PD🙎🏻‍♂️

이게 뜯어보면 아주 잔인합니다. 일본은 에너지와 식량의 90% 이상을 수입에 의존하잖아요. 근데 유가는 비싸졌고, 결제는 당장 달러로 해야 합니다.

👩🏻‍💼오PD

수입 기업의 재무 담당자 입장에서는 진짜 하루하루 피가 마르겠네요. 환율이 오를수록 나가는 돈이 커지니까요.

조PD🙎🏻‍♂️

네네, 그러다 일본은행이 개입해서 환율이 155엔으로 찔끔 떨어졌다? 그러면 '아이고 은행장님 감사합니다' 하고 이때다 싶어서 달러를 미친 듯이 사들이는 거예요.

👩🏻‍💼오PD

아, 투기 세력이 장난치는 게 아니라 내일 당장 결제 대금 치러야 하는 기업들의 진짜 생존형 매수세가 거기 대기하고 있는 거군요.

조PD🙎🏻‍♂️

맞습니다. 그러니까 정부가 외환보유고 헐어서 달러 풀면, 그걸 수입업자들이 그대로 진공청소기처럼 빨아들여 버리니까 환율 방어가 될 턱이 없는 거죠.

👩🏻‍💼오PD

야, 이거 진짜 답이 없네요. 게다가 채권 시장 쪽 지표를 보면 상황이 더 심각하던데요. 시장이 향후 물가를 어떻게 예상하는지 보여주는 손익분기 인플레이션율 지표가 2.1%를 뚫었다고 들었습니다.

조PD🙎🏻‍♂️

어, 그 손익분기 인플레이션율, 영어로 BEI, BEI라고 하는데, 이게 2.1% 돌파라는 게 금융시장에서는 엄청난 시그널이거든요.

👩🏻‍💼오PD

그게 정확히 어떤 의미를 갖는 건가요?

조PD🙎🏻‍♂️

쉽게 말해, 시장이 배팅하는 미래의 물가 상승률입니다. 근데 일본은행의 공식 물가 목표치가 2%잖아요.

👩🏻‍💼오PD

네, 늘 2%를 목표로 한다고 했죠.

조PD🙎🏻‍♂️

근데 시장이 2.1%를 배팅했다는 건, '너희 일본은행은 물가 통제 능력을 상실했다. 인플레이션은 너희 통제 범위 밖이다' 이렇게 냉정하게 평가를 내린 겁니다.

👩🏻‍💼오PD

와, 중앙은행의 신뢰도가 시장에서 박살 나고 있다는 뜻이군요. 그럼 이게 일반 대중들, 가계에는 어떤 나비효과를 가져올까요? 그동안 일본 가계는 디플레이션이라는 길고 긴 겨울잠을 잤잖아요.

조PD🙎🏻‍♂️

네, 금리가 올라도 체감을 못했을 텐데, 가장 직접적인 타격이 바로 주택 담보 대출로 옵니다.

👩🏻‍💼오PD

대출 금리가 오르는군요.

조PD🙎🏻‍♂️

일본은행이 금리를 찔끔 올린다고 해서 일반 예금 이자가 크게 늘어나는 건 아니거든요. 근데 일본의 대표적인 장기 고정금리 주담대인 '플랫 35' 같은 대출 금리는 이미 무섭게 튀어 오르고 있어요.

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2. 모노즈쿠리의 굴욕: 혼다의 '트리플 하프' 생존 전략

• 일본 제조업의 상징인 혼다가 최초의 상장 후 적자를 기록하며 100% 전기차 전환 계획을 전면 철회했습니다.
• 살아남기 위해 '트리플 하프(Triple Half)' 전략을 내세워 개발 기간과 비용을 절반으로 감축하기로 결정했습니다.
• 전통적인 일본식 부품 조달 방식을 버리고, 중국과 인도의 부품과 플랫폼을 도입하는 파격적인 행보를 보이고 있습니다.

👩🏻‍💼오PD

그동안 일본 경제의 핏줄 역할을 했던 초저금리라는 이름의 마취제가 아주 폭력적으로 풀리고 있는 거네요.

조PD🙎🏻‍♂️

맞습니다. 월급은 찔끔 오르는데 수입 물가 폭등으로 마트 장바구니 물가는 미친 듯이 뛰고, 여기에 매달 갚아야 할 이자 부담까지 확 늘어나는 그야말로 퍼펙트 스톰이 온 거죠.

👩🏻‍💼오PD

거시 경제의 마취제가 풀리면서 이렇게 살벌한 고통이 밀려오는데, 당연히 실물 경제 최전선에 있는 기업들은 생존을 위해 발버둥을 치고 있겠죠. 여기서 두 번째 이슈로 넘어가 보겠습니다.

조PD🙎🏻‍♂️

네, 기업들 상황도 만만치 않죠.

👩🏻‍💼오PD

저는 주요 외신들에서 이 뉴스를 보고 제 눈을 의심했습니다. 일본 제조업의 심장, 기술의 혼다가 사실상 백기투항을 선언했어요.

조PD🙎🏻‍♂️

네, 이건 진짜 글로벌 자동차 업계가 발칵 뒤집힌 사건이죠. 혼다가 불과 몇 년 전에 엄청난 선언을 했었거든요.

👩🏻‍💼오PD

2040년까지 전 세계에서 파는 신차 100%를 전기차랑 수소차로만 채우겠다, 그거 말씀이시죠?

조PD🙎🏻‍♂️

네네, 엔진은 아예 안 만들겠다, 일명 탈엔진 선언이었는데, 이 목표를 불과 5년 만에 전면 철회한다고 밝혔습니다.

👩🏻‍💼오PD

철회할 수밖에 없었겠죠. 재무제표 뜯어본 걸 보니까 혼다가 상장한 이래 사상 처음으로 4,239억 엔, 그러니까 우리 돈으로 무려 4조 2천억 원의 최종 적자를 냈더라고요.

조PD🙎🏻‍♂️

맞아요. 그리고 그 적자의 주범이 전기차 관련 손실인데, 이게 무려 1조 5천억 엔이 넘습니다.

👩🏻‍💼오PD

와, 1조 5천억 엔. 제가 비유를 하나 하자면요, 막 몇 년 동안 수능 이과 수학만 주구장창 팠는데 모의고사 점수가 완전 박살 나니까 수능 직전에 눈물을 머금고 제일 자신 있던 문과 수학으로 시험 과목을 바꾼 격입니다.

조PD🙎🏻‍♂️

오, 너무 와닿는 비유네요. 결국 당장 현금을 꽂아주는 하이브리드에 향후 3년간 4.4조 엔, 약 44조 원을 쏟아붓겠다고 태세를 전환했어요.

👩🏻‍💼오PD

과거에 소니랑 합작회사를 세우네 마네 하면서 보여줬던 그 화려한 장기 비전들이 모조리 현실의 벽에 부딪혀 무너진 거군요.

조PD🙎🏻‍♂️

네, 근데 우리가 여기서 던져야 할 질문은 이겁니다. 도대체 왜 전기차에서 이렇게 처참하게 패배했는가?

👩🏻‍💼오PD

왜 진 걸까요? 기술력이 부족해서?

조PD🙎🏻‍♂️

이게 단순한 배터 기술의 문제가 아니라 패러다임 싸움에서 진 겁니다. 전기차는 더 이상 엔진차의 연장선이 아니거든요. 바퀴 달린 스마트폰, 즉 소프트웨어와 배터리 공급망이라는 거대한 생태계 싸움인데,

👩🏻‍💼오PD

아, 중국이 그 생태계를 꽉 잡고 있죠.

조PD🙎🏻‍♂️

맞습니다. 중국이 원자재부터 조립, 소프트웨어 통합까지 압도적인 속도와 가격으로 시장을 장악해 버린 거죠.

👩🏻‍💼오PD

거기다 혼다의 가장 큰 텃밭인 미국 시장의 불확실성도 한몫했을 겁니다. 트럼프 전 대통령이 다시 집권하면 인플레이션 감축법 같은 전기차 지원책이나 환경 규제 다 날려버린다고 공언하고 있잖아요.

조PD🙎🏻‍♂️

네네, 혼다 입장에서는 안 그래도 못 만드는 전기차, 규제까지 풀린다는데 굳이 억지로 팔 이유가 없다. 우리가 잘하는 하이브리드로 요새를 짓고 수성하자, 이런 계산이 선 거겠죠.

🔍 EDITOR'S INSIGHT : 트리플 하프 전략 (Triple Half)

차량 개발 기간, 비용, 투입 공수를 모두 현재의 절반(Half) 수준으로 대폭 줄이겠다는 혼다의 극한 생존 전략입니다. 이를 위해 일본 특유의 수직 계열화(모노즈쿠리)를 포기하고 외부 저비용 부품을 적극 차용합니다.

👩🏻‍💼오PD

아주 현실적인 판단이긴 한데, 그래서 혼다가 이번에 꺼내든 생존 전략을 보니까 이게 정말 충격적이더라고요. 미베 토시히로 사장이 이른바 트리플 하프 전략을 도입하겠다고 발표했어요.

조PD🙎🏻‍♂️

아, 세 가지를 반으로 줄이겠다?

👩🏻‍💼오PD

네, 차량 개발 기간, 비용, 공수를 전부 지금의 절반으로 후려치겠다는 겁니다. 근데 이걸 어떻게 달성하느냐, 자신들이 그토록 고집하던 독자 개발, 일본계 부품 최우선주의를 버리고,

조PD🙎🏻‍♂️

버리고요?

👩🏻‍💼오PD

중국과 인도의 현지 부품과 플랫폼을 적극적으로 쓰겠다고 선언했습니다.

조PD🙎🏻‍♂️

아, 이건 정말 일본 제조업, 그 콧대 높은 모노즈쿠리의 사망 선고 아닙니까?

👩🏻‍💼오PD

진짜 그렇다니까요. 닛산이나 스바루 하나까지 우리 손으로 통제해서 완벽한 품질을 만들겠다는 그 혼다가 자동차의 뼈대인 플랫폼을 중국에서 사 오고, 부품을 인도에서 떼오겠다? 자존심이고 뭐고 생존 앞에서 다 내려놓은 겁니다.

조PD🙎🏻‍♂️

미베 사장이 기자회견에서 아주 뼈아픈 현실 인식을 보여줬더라고요. 과거에는 무조건 품질이 최우선이었지만, 이제는 중국과 인도가 새로운 경쟁력의 기준이 되었다라고요.

👩🏻‍💼오PD

중국의 무서운 원가 경쟁력과 개발 속도를 인정하지 않고 옛날 방식만 고집하다가는 회사가 망한다는 절박함이 묻어나네요.

조PD🙎🏻‍♂️

네, 근데 여기서 치명적인 모순이 발생합니다.

👩🏻‍💼오PD

어떤 모순이죠?

조PD🙎🏻‍♂️

원가를 낮추겠다고 중국 플랫폼과 부품을 잔뜩 쓴 혼다 자동차를, 지금 중국을 견제하려고 혈안이 되어 있는 미국 시장에 갖다 판다? 그게 과연 가능할까요?

👩🏻‍💼오PD

아, 기술적 생존을 위해 지정학적 리스크를 통째로 짊어지는 꼴이네요. 이건 진짜 첩첩산중입니다.

조PD🙎🏻‍♂️

바로 그 지점이 혼다, 아니 일본 제조업 전체가 안고 있는 딜레마입니다. 과거의 성공 방정식은 다 깨졌고, 미래로 가는 길은 중국과 미국이라는 고래 싸움에 콱 막혀 있으니까요.

혼다의 과거 비전 (탈엔진)	현재 생존 전략 (트리플 하프)
2040년 신차 100% 전기·수소차	하이브리드에 44조 원 집중 투자
독자 개발 및 일본계 부품 최우선	중국·인도 플랫폼 및 부품 적극 수용
완벽 품질(모노즈쿠리) 고집	개발 기간·비용·공수 50% 단축

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3. 기형적 거대 배팅: 혁신 잃은 일본의 방산 올인

• 자체 혁신 능력이 떨어진 일본이 방위 산업에 천문학적 예산을 쏟으며 산업의 파이를 억지로 키우고 있습니다.
• 국가가 영업이익률을 최대 15%까지 보장해 주며 방산 기업 주가가 로켓을 타는 등 기형적 성장을 보입니다.
• 미쓰비시 등 종합 기업에 파편화된 구조를 극복하기 위해, 내부에서는 '방위 산업계의 도요타'를 만들라는 통합의 목소리가 커지고 있습니다.

👩🏻‍💼오PD

좋습니다. 이렇게 전통의 제조업 강자들이 생태계 변화와 원가 경쟁력에 밀려 피 흘리며 후퇴하고 있는 사이, 일본 내부에서 완전히 다른 그림이 그려지고 있습니다.

조PD🙎🏻‍♂️

어, 완전히 다른 그림이요?

👩🏻‍💼오PD

고 스테로이드를 미친 듯이 꽂아주면서 키우는 새로운 괴물 산업, 바로 방위 산업입니다. 주요 외신들 헤드라인을 보니까 미쓰비시전기나 미쓰비시중공업 같은 방산 기업들 주가가 거의 로켓을 탔더군요.

조PD🙎🏻‍♂️

맞아요. 지금 일본 주식 시장에서 가장 뜨거운 용광로가 바로 방산 섹터입니다. 예를 들어, 레이더나 유도탄 같은 방공 소프트웨어에 독보적인 기술을 가진 미쓰비시전기의 주가는 연일 사상 최고치를 갈아치우고 있죠.

👩🏻‍💼오PD

와, 사상 최고치요?

조PD🙎🏻‍♂️

네, 일본을 대표하는 중공업 3사의 시가총액을 합쳐보면 최근 6년 만에 무려 14배나 폭등했습니다.

👩🏻‍💼오PD

전 세계가 인플레이션에 고금리 취하면서 막 앓는 소리를 내고 있는데 여기만 잔칫집이네요. 이게 글로벌 지정학적 리스크 때문이겠죠?

조PD🙎🏻‍♂️

당연하죠. 2025년 전 세계 군사비 지출 전망치가 2조 8,870억 달러, 우리 돈으로 약 4,330조 원이랍니다. 인류 역사상 이렇게 무기 사는 데 돈을 많이 쓴 적이 없어요.

👩🏻‍💼오PD

4,330조 원이요? 규모가 상상이 안 가는데, 근데 글로벌 수요도 폭발하고 있지만 진짜 핵심은 일본 정부의 파격적인 지원 아닙니까?

조PD🙎🏻‍♂️

네, 일본 방위성이 최근에 방위 장비품을 기업에서 조달할 때 쳐주는 상정 영업이익률, 즉 마진율을 기존 8%에서 최대 15%까지 두 배 가까이 끌어올렸습니다.

👩🏻‍💼오PD

15%요? 기업 입장에서는 물건만 만들어 납품하면 국가가 15%의 이익을 무조건 개런티 해준다는 뜻입니다.

조PD🙎🏻‍♂️

잠깐, 여기서 제가 태클 한번 걸겠습니다. 정부가 세금으로 15% 마진을 보장해 준다? 이거 굉장히 위험한 발상 아닙니까?

👩🏻‍💼오PD

어, 어떤 점에서 그렇게 보시나요?

조PD🙎🏻‍♂️

제가 주요 외신들 통해서 미국 방산 기업들 재무제표를 좀 봤는데요. 세계 1위 록히드마틴의 1년 영업 현금 흐름, 즉 진짜로 통장에 꽂히는 현금이 약 85억 달러, 한 13조 원입니다.

👩🏻‍💼오PD

어마어마하죠.

조PD🙎🏻‍♂️

네, 일본 최고라는 미쓰비시중공업의 1.4배가 넘어요. 압도적인 기술력과 원가 경쟁력으로 글로벌 시장에서 피 터지게 싸워서 돈을 버는 록히드마틴과 비교하면, 일본 방산 기업들은 그냥 국가 세금으로 떠먹여 주는 온실 속 화초 아닐까요?

👩🏻‍💼오PD

아, 이익률 보장해 준다고 갑자기 글로벌 경쟁력이 생기겠냐, 이런 말씀이시군요.

조PD🙎🏻‍♂️

맞습니다. 보조금 중독되는 거 아니냐는 거죠.

🔍 EDITOR'S INSIGHT : 방산 섹터의 벤처 캐피탈화

군사 및 국방 예산이 단순히 무기를 사는 데 그치지 않고, 거대한 자금이 연구개발로 흘러가 국가 전체의 민간 기술 혁신을 견인하는 '마중물' 역할을 하는 경제적 효과를 의미합니다. (예: 인터넷, GPS)

👩🏻‍💼오PD

표면적으로만 보면 전형적인 세금 낭비형 보조금 산업으로 보일 수 있죠. 아주 날카로운 지적이십니다. 하지만 이면의 메커니즘을 보셔야 해요. 글로벌 자본은 이걸 단순한 무기 구매로 보지 않습니다.

조PD🙎🏻‍♂️

무기 구매가 아니면 뭐죠?

👩🏻‍💼오PD

우리가 지금 방송 녹음하고, 매일 스마트폰으로 쓰는 인터넷도 원래는 미국 국방부의 아르파넷 프로젝트에서 시작됐잖아요. GPS도 마찬가지고요.

조PD🙎🏻‍♂️

아, 군사 기술이 민간으로 넘어온 사례들이죠.

👩🏻‍💼오PD

네, 즉 방위 산업에 쏟아붓는 천문학적인 자금과 연구개발비가 결국 민간 기술로 파생되면서 국가 전체의 혁신을 이끄는 거대한 벤처 캐피탈 역할을 한다는 겁니다.

조PD🙎🏻‍♂️

아, 벤처 캐피탈. 일본은 지금 그 혁신의 마중물이 말라버렸으니까 안보를 명분 삼아 국방 예산으로 강제 혁신을 시도하는 거군요.

👩🏻‍💼오PD

바로 그겁니다. 오, 그 설명은 굉장히 설득력이 있네요. 자체 혁신 동력이 떨어지니까 국방이라는 거부할 수 없는 명분으로 거대한 자금을 쏴서 산업 전체의 파이를 키우겠다. 하지만 방금 제가 지적한 일본 기업들의 구조적 한계는 여전히 남지 않습니까? 온실 속 화초들이 파이만 커진다고 갑자기 야생의 맹수가 되진 않잖아요.

조PD🙎🏻‍♂️

네, 바로 그 지점이 현재 일본 방위 산업계가 직면한 가장 뼈아픈 아킬레스건입니다.

👩🏻‍💼오PD

구조적인 문제 말씀이시죠?

조PD🙎🏻‍♂️

네, 미국의 록히드마틴은 전체 매출의 90% 이상이 방산에서 나오는 완벽한 무기 전문 기업입니다. 전투기 깎는 데만 올인하죠. 반면에 미쓰비시중공업은 어떨까요? 방산 매출 비중이 20%도 안 됩니다.

👩🏻‍💼오PD

20%도 안 돼요? 그럼 나머지는 뭡니까?

조PD🙎🏻‍♂️

배도 만들고, 에어컨도 만들고, 발전소도 짓다가 남는 인력으로 미사일도 좀 만드는, 전형적인 백화점식 종합 기업의 한 부서에 불과해요.

👩🏻‍💼오PD

아, 집중도가 떨어질 수밖에 없네요. 전문성이 분산되니까.

조PD🙎🏻‍♂️

그래서 최근 주요 외신들을 보면 일본 내부에서 엄청난 불만과 요구가 터져 나오고 있습니다. 이런 파편화된 구조로는 절대 미국이나 유럽 못 이긴다. 산업 재편을 해야 한다고요.

👩🏻‍💼오PD

혁신을 하려면 덩치를 합쳐야 한다는 거군요.

조PD🙎🏻‍♂️

네, 핵심은 구조 조정과 통합입니다. 미쓰비시, 가와사키, IHI 등 여러 민간 기업에 뿔뿔이 흩어져 있는 드론, 미사일, 항공기 부문을 다 떼어내서 하나의 거대한 방산 전문 기업으로 합쳐야 한다는 주장입니다.

👩🏻‍💼오PD

아예 새 판을 짜라는 거네요.

조PD🙎🏻‍♂️

맞습니다. 시장에서는 대놓고 방위 산업계의 도요타를 만들어라 라고 압박하고 있어요. 단순히 이익률 15% 보장해 주는 걸 넘어서, 덩치를 키우고 규모의 경제를 만들어서 진짜 글로벌 포식자들과 맞짱을 뜰 수 있는 챔피언 기업을 국가가 나서서 만들라는 아주 도발적인 요구입니다.

👩🏻‍💼오PD

야, 그 과정이 절대 순탄치만은 않겠네요. 부서 간, 기업 간 알력 다툼과 자존심 싸움이 엄청날 텐데 말입니다.

조PD🙎🏻‍♂️

네, 피 튀기는 내부 구조 조정이 필수적이니까요.

👩🏻‍💼오PD

오늘 주요 외신들을 통해 본 일본의 모습은 매우 흥미롭고 또 시니컬합니다. 전기차라는 미래의 전장에서는 눈물을 머금고 후퇴하는 대신, 진짜 물리적인 전장인 방위 산업에서는 국가가 나서서 거대한 배팅을 시작했죠. 혁신을 잃어버린 국가가 안보를 핑계로 벌이는 이 극단적인 생존 전략이 과연 일본을 어디로 이끌지 계속해서 예의주시해야겠습니다. 조PD의 일본경제, 오늘은 여기까지입니다.

EDITOR'S CLOSING NOTE

일본 경제가 수십 년간 갇혀 있던 금리의 온실에서 벗어나 차가운 현실의 중력과 사투를 벌이고 있습니다. 자존심을 꺾고 모노즈쿠리를 포기한 혼다와 보조금의 수혈을 받으며 몸집을 키우는 방위 산업은 과거의 영광을 뒤로 한 채 발버둥 치는 현재 일본의 거울과도 같습니다.

조PD의 경제뉴스는 글로벌 거시경제의 흐름이 우리 삶에 미치는 날카로운 파급력을 꿰뚫어 보며 다음 인사이트로 돌아오겠습니다.