반응형 mba 재무3 (Finance #5-6) Free Cash Flow와 주식(기업가치)의 평가 주식의 평가 : 투자가 시선 (배당 베이스) P(0) = 현재의 주가 P(t) = t기의 주가 Div(t) = t기의 배당액 P(0) = Div(1) / (1+r) + Div(2) / (1+r)^2 + ... + Div(t) / (1+r)^t + P(t) / (1+r)^t P(t) = Div(t+1) / (1+r) + Div(t+2) / (1+r)^2 + ... + P(t+s) / (1+r)^s 이 기업이 존속하는 한, 이 연쇄는 지속... P(0) = Div(1) / (1+r) + Div(2) / (1+r)^2 + ... + Div(t) / (1+r)^t (t → ∞) Present Value of an Annuity PV = C [ { 1 - 1 / ( 1 + r )^t } / r ] Present .. 2023. 5. 1. (Finance) 도구로서의 파이낸스 | 제5장 자본시장에 관련한 이론 사업자금을 조달하는 방법은, 은행에서의 차입 등의 간접금융과, 주식 및 사채의 발행 등의 직접금융의 2개로 나누어지는 것은 이미 설명했다. 이 장에서는 기업의 자금조달 수단인 채권과 주식발행의 구조와, 그 가치의 평가방법에 대해서 설명한다. 그리고 채권의 RISK로서, 신용RISK와 가격변동RISK에 대해 설명한다. 5.1 채권이란 채권이란 발행 시 정해진 조건에 따라서, 정기적으로 일정의 이자를 지급하고, 소정의 만기일에 액면금액을 상환하는 것을 발행체가 약속하고 있는 증권 발행체가 도산하지 않는 한, 만기일까지의 Cash Flow가 확정되어 있는 것으로부터 확정이자부증권(Fixed Income Securities)라고도 불리고 있습니다. 채권은 어떤 종류가 있는가 1. 국채 : 발행체가 국가인 경우 .. 2023. 4. 25. (Finance #3-4) 프로젝트의 평가-정미현재가치(NPV)와 내부수익률(IRR) | 채권가격의 평가와 이자 Capital Budgeting 자본지출예산이라고 번역되는 경우가 많음 Capital 자본을 얼마나 효율적으로 투자배분 하는지, 그 목적을 위해서는 어떤 의사결정방법이 도움이 되는지를 모색하는 것 여러가지가 있지만, NPV와 IRR이 본질 1. Net Present Value (정미현재가치, NPV) 애초에 정해둔 할인률로 계산한 NPV가 0보다 큰지 아닌지 판단 2. Internal Rate of Return (내부수익률, IRR) 애초에 정해둔 Hurdle Rate와 계산된 IRR의 어느것이 큰지를 판단 1. 정미현재가치(Net Present Value) NPV = (장래 발생하는 Cash Flow의 현재가치의 합계액) - (초기투자액) * 투자하는 것에 의해서, 현재가치 Base로, 얼마나 돈이 증.. 2023. 4. 23. 이전 1 다음 반응형
