🌏 AI 칩과 맞바꾼 일자리, 그리고 비싼 피자의 나비효과

AI 칩과 맞바꾼 일자리, 그리고 비싼 피자의 나비효과

나스닥 사상 최고치라는 화려한 샴페인 뒤에는 인력을 해고해 AI 칩을 사는 빅테크, 관세 폭풍에 사라지는 저가형 자동차, 호르무즈 해협 위기로 파탄 난 피자값의 현실이 숨어있습니다. 실물 경제의 진짜 기괴한 민낯을 파헤칩니다.

조PD의 글로벌경제

주식 시장은 연일 사상 최고치를 찍으며 축제 분위기지만, 왜 우리의 지갑은 여전히 빙하기일까요? 화려한 불꽃놀이 뒤편의 기괴한 경제 생태계를 팩트 기반으로 냉혹하고 날카롭게 들여다봅니다.

EXECUTIVE SUMMARY

• 빅테크의 자본 재배치: 기업들이 막대한 비용의 AI 칩(CapEx)을 구매하기 위해 기존 인력을 해고하는 기괴한 교환 작업을 벌이고 있습니다.
• 관세 폭풍과 서민 경제: 국경 장벽과 관세 부과로 인해 얇은 마진의 저가형 자동차들이 시장에서 퇴출되며, 서민들의 이동권이 위협받고 있습니다.
• 지정학적 리스크의 나비효과: 중동 바닷길 마비가 고유가와 끈적한 인플레이션을 부르고, 결국 서민들의 외식 심리를 얼어붙게 만들어 도미노 피자와 저가 항공사의 생존을 압박합니다.

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1. AI 칩을 위한 거대한 인력 해고와 버블의 경고등

• 기업들이 천문학적인 AI 하드웨어 투자금을 마련하기 위해 가장 큰 고정 비용인 인건비를 삭감하고 있습니다.
• 마이크로소프트는 클라우드 인프라의 한계와 AI 수요 폭발을 감당하기 위해 오픈AI의 타사 클라우드 이용을 허락했습니다.
• 세레브라스의 IPO는 프라이빗 마켓에서 부풀려진 AI 기업들의 몸값을 검증하는 '탄광 속 카나리아' 역할을 할 것입니다.

 

조PD🙎🏻‍♂️

조PD의 글로벌 경제입니다. 어, 나스닥하고 S&P 500 지수가 뭐 연일 사상 최고치를 찍는다면서 샴페인을 터트리고 있잖아요.

👩🏻‍💼오PD

네 맞아요. 뉴스만 보면 완전 축제 분위기죠.

조PD🙎🏻‍♂️

근데 참 이상한 게, 왜 우리 시청자들 지갑은 항상 빙하기일까요? 진짜 어이가 없는 게, 주식 시장의 그 화려한 불꽃놀이 뒤편에서는 막상 짐을 싸서 쫓겨나는 사람들이 엄청 많거든요.

👩🏻‍💼오PD

맞습니다. 실물 경제의 진짜 현실은 완전히 다르죠.

조PD🙎🏻‍♂️

글로벌 제조업은 뭐 벼랑 끝에 몰려 있고, 심지어 주말에 피자 한 판 시켜 먹기 무서워진 게 현실입니다. 그래서 오늘은 복잡한 요약 없이, 곧바로 이 기괴한 경제의 민낯으로 직행해 보겠습니다. 먼저 세상에서 돈을 제일 많이 버는, 빅테크 기업들의 이면부터 파헤쳐 볼 텐데요. 주요 외신들에 따르면, 지금 실리콘밸리에서 아주 기괴한 교환 작업이 벌어지고 있다고요?

👩🏻‍💼오PD

네, 지금 테크 기업들 사이에서 벌어지는 거대한 자본의 재배치를 한 문장으로 요약하면 이렇습니다. 어, 인공지능, 즉 AI 칩을 사기 위해서 기존 인력을 해고하고 있다는 거죠.

조PD🙎🏻‍♂️

사람을 자르고 기계를 산다는 거네요.

👩🏻‍💼오PD

정확합니다. 겉보기에는 기업들이 막대한 수익을 내면서 엄청 성장하는 것 같은데, 그 재무제표의 내부를 들여다보면 완전히 다른 그림이 펼쳐지거든요. AI 인프라를 구축하는 데에는 상상을 초월하는 자본 지출, 이른바 카펙스가 필요하잖아요.

🔍 EDITOR'S INSIGHT : 카펙스 (CapEx)

CapEx(Capital Expenditures)란 기업이 미래의 이윤을 창출하거나 유지하기 위해 장비, 토지, 건물 등의 물리적 자산에 투자하는 자본적 지출을 의미합니다. 최근 빅테크 기업들은 수만 개의 AI 칩과 데이터센터 구축이라는 거대한 CapEx를 감당하기 위해 인건비(OpEx)를 극단적으로 줄이고 있습니다.

조PD🙎🏻‍♂️

아, 그 엔비디아 칩이 한두 푼 하는 게 아니니까요.

👩🏻‍💼오PD

네. 수만 개의 칩을 사야 하고, 그걸 돌리기 위한 거대한 데이터 센터, 그리고 엄청난 전력과 냉각수까지 싹 다 확보해야 합니다. 기업들 입장에서는 한정된 예산 안에서 이 천문학적인 하드웨어 투자금을 어떻게든 마련해야 하는데, 당장 줄일 수 있는 가장 큰 고정 비용이 바로 인건비인 겁니다.

조PD🙎🏻‍♂️

비유하자면, 이건 마치 식당 사장님이 최고급 로봇 오븐을 사겠다고 멀쩡히 요리 잘하던 10년 차 주방장들을 싹 다 해고하는 꼴 아닙니까? 로봇이 스스로 레시피를 깨우치고 요리까지 완벽하게 해내길 기도하면서 말이죠. 당장 내일 점심 장사는 누가 합니까?

👩🏻‍💼오PD

그 로봇 오븐 비유가 아주 정확한데요. 핵심은 경영진의 맹신에 있습니다. 경영진들은 그 AI라는 로봇 오븐이 장기적으로는 주방장 열 명, 아니 뭐 백 명의 몫을 해낼 것이라고 굳게 믿고 회사의 명운을 건 배팅을 하는 거죠.

조PD🙎🏻‍♂️

하, 미래를 참 걸었군요.

👩🏻‍💼오PD

네, 근데 문제는 그 전환의 과도기입니다. 기업의 인력을 단순히 그냥 비용으로만 치부하고 칩과 맞바꾸게 되면, 정작 그 칩을 활용해서 혁신적인 서비스를 기획하고 운영할 조직 문화나 소프트웨어 역량이 붕괴될 수 있거든요. 효율성 지표는 일시적으로 좋아 보일지 몰라도, 결국 혁신을 만들어내는 주체는 사람이니까요. 주요 외신들 역시 기업들의 이런 극단적인 교환이 결국 장기적 펀더멘털을 갉아먹는 자충수가 될 수 있다고 분석하고 있습니다.

조PD🙎🏻‍♂️

그 거대한 AI 배팅의 최전선에 있는 게 바로 오픈AI와 마이크로소프트일 텐데요. 이번에 두 회사 사이에 아주 흥미로운 계약이 체결됐다는 소식이 있더라고요? 원래 마이크로소프트가 오픈AI의 독점적 스폰서이자 완전 뒷배였잖아요?

👩🏻‍💼오PD

네, 사실상 떼려야 뗄 수 없는 관계였죠.

조PD🙎🏻‍♂️

근데 이제 오픈AI가 마이크로소프트 클라우드에만 묶여 있지 않고, 어 다른 클라우드 제공 업체를 통해서도 자사 제품을 팔 수 있게, 이른바 외도를 허락받았다고요? 잠깐만요, 이거 마이크로소프트의 통제력이 약해진 건가요? 아니면 오픈AI가 이제 누구도 가둘 수 없는 거대한 괴물이 돼서 통제망을 뚫고 나간 건가요?

👩🏻‍💼오PD

이게 단순히 누가 주도권을 쥐고 있느냐 그 문제로만 볼 게 아니라요. 클라우드 아키텍처가 가진 물리적 한계, 그리고 생존의 문제로 봐야 합니다. AI 모델이 고도화될수록 필요한 컴퓨팅 파워와 수요는 기하급수적으로 폭발하거든요.

조PD🙎🏻‍♂️

연산량이 장난이 아니죠 진짜.

👩🏻‍💼오PD

그렇죠. 마이크로소프트의 애저 클라우드 인프라가 아무리 거대하다고 한들, 전 세계에서 쏟아지는 오픈AI의 트래픽과 연산 요구량을 단일 클라우드망으로 감당하는 건 물리적으로 한계점에 도달한 겁니다. 데이터 센터를 지을 땅이랑 전력을 확보하는 속도가 AI 수요 팽창 속도를 도저히 따라갈 수가 없는 거죠.

조PD🙎🏻‍♂️

아, 그러니까 마이크로소프트가 뭐 너그러워서 풀어준 게 아니라 자기네 서버망 터질까 봐 어쩔 수 없이 빗장을 열어준 거란 뜻이군요?

👩🏻‍💼오PD

그렇기도 하고, 또 철저한 전략적 계산이 깔려 있기도 합니다. 오픈AI 입장에서는 더 큰 기업 간 거래, 즉 B2B 시장을 장악하려면 아마존 AWS나 구글 클라우드를 쓰는 고객들에게도 챗GPT API를 팔아야만 하거든요.

조PD🙎🏻‍♂️

파이를 키워야 하니까요.

👩🏻‍💼오PD

네. 마이크로소프트 역시 굳이 오픈AI를 자기네 클라우드에만 꽉 가둬두고 성장의 병목 현상을 일으키는 것보다 차라리 타사 클라우드까지 쫙 활용해서 AI 생태계 전체의 파이를 키우는 게 장기적으로 이익이라고 판단한 겁니다. 영원한 독점보다는 유연한 확장을 택한 셈이죠.

조PD🙎🏻‍♂️

영원한 동맹도, 영원한 독점도 없네요. 그런데, 이렇게 AI 시장이 뭐랄까, 브레이크 고장난 폭주 기관차처럼 달리다 보니까 시장 한편에서는 슬슬 무서운 단어가 나오기 시작했습니다. 이른바 B 단어, 바로 버블 경고등이 켜졌다고요?

👩🏻‍💼오PD

네 맞습니다. AI 관련 메모리 반도체 주식들이랑 하드웨어 밸류체인 전반에 걸쳐서 거품 논란이 수면 위로 확 올라오고 있습니다. 지난 1, 2년간 AI에 대한 환상적인 기대감이 주가를 막 끝없이 밀어 올렸잖아요?

조PD🙎🏻‍♂️

진짜 뭐만 하면 다 올랐죠.

👩🏻‍💼오PD

네, 하지만 이제 시장은 '그래서 그 비싼 칩을 사서 정확히 얼마의 수익을 내고 있는가?' 하는 근본적인 청구서를 들이밀기 시작했습니다. 이 거품 논란의 뇌관이자 아주 중요한 시험대가 될 이벤트가 대기 중인데, 바로 '세레브라스'라는 AI 칩 제조사의 기업 공개, 즉 IPO입니다.

조PD🙎🏻‍♂️

어, 상장 준비 중인 AI 기업이 한둘이 아닐 텐데, 외신들이 유독 이 세레브라스의 상장 성적표를 숨죽여 기다리는 이유가 뭡니까? 이 회사가 일종의 탄광 속 카나리아 역할이라도 하는 건가요?

👩🏻‍💼오PD

어 정확히 그 탄광 속 카나리아 역할을 할 것이기 때문입니다. 현재 비상장 상태인 세레브라스는 2차 시장, 그러니까 벤처 캐피탈과 사모펀드들 사이의 장외 거래에서는 엄청난 기대감과 유동성으로 가치가 쫙 부풀려져 있습니다. 그들만의 리그에서는 장밋빛 미래만으로 수백억 달러의 밸류에이션이 그냥 정당화되죠.

조PD🙎🏻‍♂️

끼리끼리 돈 잔치 하는 거네요.

👩🏻‍💼오PD

그렇죠. 하지만 IPO를 통해 공개 시장으로 넘어오게 되면 상황이 180도 달라집니다. 일반 투자자들이나 기관들은 완전히 다른 잣대를 들이대거든요.

조PD🙎🏻‍♂️

꿈은 됐고, 재무제표의 마진율을 가져와라 이거잖아요.

👩🏻‍💼오PD

바로 그겁니다. 공개 시장의 투자자들은 철저하게 분기별 매출 성과, 뭐 실질적인 영업 이익률, 그리고 경쟁사 대비 해자가 얼마나 있는지를 현미경으로 들여다보고 검증합니다. 만약 이번 상장에서 공개 시장의 평가가 장외 시장에서 부풀려진 기대치에 크게 못 미친 채 참패한다면, 그건 단지 세레브라스 한 회사의 실패로 끝나지 않습니다.

조PD🙎🏻‍♂️

파장이 엄청나겠네요.

👩🏻‍💼오PD

네, 아 '프라이빗 마켓에서 매겨진 AI 기업들의 몸값은 허상이었구나' 하는 깨달음이 번지면서 AI 하드웨어 전반에 끼어 있던 거품이 연쇄적으로 펑펑 꺼지는 신호탄이 될 수 있습니다.

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2. 북미 관세 폭풍과 자동차 공급망의 붕괴

• 미국 행정부의 관세 경고로 북미 3개국(USMCA)을 하나로 묶던 거대한 자동차 공급망 생태계가 산산조각 날 위기입니다.
• 국경을 넘을 때마다 붙는 관세 비용으로 인해 얇은 마진의 저가형 자동차들이 미국 시장에서 단종되거나 철수할 가능성이 높아졌습니다.
• 일본 닛산은 자동차 판매량 감소에도 불구하고 미국의 환경 규제 완화와 환율 효과(엔저)라는 외부 요인 덕분에 장부상 이익을 냈습니다.

 

조PD🙎🏻‍♂️

빅테크들은 뭐 미래의 신기루를 쫓으면서 사람을 자르고 거품 논란에 휩싸여 있는데, 시선을 우리 일상과 맞닿은 전통 제조업으로 돌려보면 상황이 훨씬 더 물리적이고 처절합니다. 여긴 뭐 당장 생존을 위해서 국경이라는 거대한 장벽과 싸워야 하는 상황이거든요.

👩🏻‍💼오PD

맞습니다. 분위기가 완전 다르죠. 특히 트럼프발 관세 폭풍이 글로벌 자동차 업계를 덮치고 있습니다. 아 본격적인 이야기에 앞서서 시청자들께 한 가지 분명히 짚고 넘어가야겠네요. 우리가 오늘 외신에 보도된 미국 행정부의 관세 정책이나 외교 협상 카드를 꽤 맵게 다루긴 할 텐데, 우린 특정 정치인이나 정당을 지지하거나 비판하려는 게 절대 아닙니다. 오직 이런 워싱턴의 정책들이 우리 지갑과 글로벌 시장에 어떤 물리적 타격력을 던지는지 철저히 경제적 계산기만 두드려보자는 점 오해 없으시길 바랍니다.

조PD🙎🏻‍♂️

네 철저하게 비용과 효용, 그리고 공급망의 관점에서만 접근해 보겠습니다. 지금 가장 뜨거운 감자는 미국, 멕시코, 캐나다 협정, 이른바 USMCA를 둘러싼 갈등입니다. 주요 외신들에 따르면 미국이 캐나다의 미국산 주류 판매 금지 조치 등을 빌미로 캐나다 전역에 관세를 부과할 수 있다고 강력히 경고했다고요?

👩🏻‍💼오PD

캐나다한테만 그러는 게 아니죠. 네, 단순히 캐나다만의 문제가 아닙니다. 멕시코 경제부 장관도 이제 무관세 시대의 향수에 젖어 있을 때가 아니다라고 선언하면서 다가올 관세 충격 대비에 돌입했습니다. 사실상 북미 대륙 전체를 하나의 거대한 공장으로 묶어주던 공급망 생태계가 산산조각 날 위기에 처한 겁니다.

조PD🙎🏻‍♂️

어 듣고 보니까 이거 딱 대학교 조별 과제 같네요. USMCA라는 게 북미 3개국이 모인 조별 과제인데, 어느 날 갑자기 제일 힘센 조장을 하는 미국이 '야 이제부터 조별 모임 참석하려면 니들 다 나한테 입장료 내' 이렇게 으름장을 놓는 격 아닙니까?

👩🏻‍💼오PD

그 조별 과제 비유가 핵심을 찌르는 게 결국 그 조장이 요구하는 입장료를 최전선에서 부담해야 하는 게 누구냐는 겁니다. 북미 자동차 산업은 국경이 거의 무의미할 정도로 공급망이 얽혀 있거든요.

조PD🙎🏻‍♂️

차 한 대 만드는데 부품이 엄청 오가잖아요.

👩🏻‍💼오PD

맞아요. 엔진은 멕시코에서 조립하고, 트랜스미션은 캐나다에서 만들어서, 최종 완성은 미국 디트로이트에서 하는 식이죠. 부품 하나가 완성차가 되기까지 국경을 대여섯 번씩 넘나듭니다. 그런데 그 국경을 넘을 때마다 관세라는 입장료가 계속 붙으면 어떻게 될까요?

"천오백만 원짜리 차가 이천오백만 원이 되는 마법이 벌어지겠네요."

조PD🙎🏻‍♂️

천오백만 원짜리 차가 이천오백만 원이 되는 마법이 벌어지겠네요. 외국계 자동차 브랜드들이 가만히 안 있을 것 같은데요?

👩🏻‍💼오PD

네, 그래서 외국계 제조 업체들이 미국 행정부에 배수진을 치고 경고장을 날렸습니다. 만약 USMCA가 갱신되지 않거나 관세 장벽이 현실화되면 미국 시장에서 판매 중인 가장 저렴한 자동차 모델들의 생산과 판매를 아예 포기하고 철수시키겠다고 선언한 겁니다.

조PD🙎🏻‍♂️

싼 차들을 미국 시장에서 다 빼버린다고요? 잠깐만요, 자국 산업을 보호하겠다고 외국산 차나 부품에 관세를 때렸다가 싼 차들이 멸종해 버리면, 결국 제일 피를 보는 건 비싼 전기차나 고급 SUV를 살 엄두도 못 내는 미국의 평범한 서민들 아닙니까?

👩🏻‍💼오PD

네, 아주 정확한 지적입니다. 자국민을 보호하려는 정책이 역설적으로 자국민의 지갑을 털고 이동권마저 빼앗아가는 거 아닙니까? 경제학에서 말하는 보호 무역의 역설이 가장 뼈아프게 작동하는 지점이죠. 저가형 소형차는 기업 입장에서 한 대를 팔아도 남는 이윤, 즉 마진이 종이장처럼 얇은 상품입니다. 오직 대량 생산과 무관세 공급망에 기대어서 타산을 맞추고 있거든요.

조PD🙎🏻‍♂️

남는 게 거의 없다는 거네요.

👩🏻‍💼오PD

네, 여기에 관세가 뭐 5%만 붙어도 팔수록 적자가 나는 구조로 확 뒤집힙니다. 결국 기업은 관세 비용을 차값에 전가해서 가격을 아예 올려버리거나, 얇은 마진의 저가 라인업을 단종시켜버리겠죠. 어느 쪽이든 하루하루 출퇴근을 위해 저렴한 차가 필수적인 미국 내 저소득층 노동자들이 가장 큰 타격을 입게 되는 구조적 모순이 발생합니다.

구분	닛산(Nissan)의 현황 및 전략
글로벌 판매량	4.2% 감소 (실질적 자동차 판매 부진)
순손실 감축	약 34억 5천만 달러 (약 5조 7,500억 원) 적자 감축 성공
흑자 요인 1	미국 환경 규제 완화 (벌금용 충당금 이익 환입)
흑자 요인 2	슈퍼 엔저 현상 (달러 강세로 인한 장부상 환차익)

조PD🙎🏻‍♂️

다들 관세 폭풍에 날아갈 판인데, 그 와중에 일본의 닛산은 분위기가 좀 묘합니다. 글로벌 판매량이 4.2%나 뚝 떨어졌는데도 불구하고 연간 순손실 전망치를 약 34억 5천만 달러, 우리 돈으로 약 5조 7천5백억 원 수준으로 대폭 줄였다고요? 차가 안 팔리는데 어떻게 적자를 5조 원이나 줄일 수 있습니까?

👩🏻‍💼오PD

어 닛산의 생존 방식은 글로벌 거시 경제 변수들이 기업의 장부를 어떻게 마사지해 주는지를 보여주는 아주 흥미로운 사례입니다. 닛산이 살려낸 첫 번째 동아줄은 바로 미국의 배출가스 규제 완화였습니다.

조PD🙎🏻‍♂️

환경 규제요? 그게 적자랑 무슨 상관이죠?

👩🏻‍💼오PD

원래 닛산은 깐깐한 환경 규제 기준을 맞추지 못할 것에 대비해서 벌금 내려고 수억 달러의 충당금을 장부에 쌓아두고 있었죠. 그런데 행정부가 규제를 확 풀어버리니까, 이 쌓아뒀던 벌금용 충당금이 고스란히 이익으로 환입되는 일회성 마법이 일어난 겁니다.

조PD🙎🏻‍♂️

아 낼 돈이 굳었으니까 그게 수익이 된 거네요. 하지만 그것만으로 5조 원 가까이 적자를 싹 메우긴 부족할 텐데요.

👩🏻‍💼오PD

더 강력한 두 번째 무기가 있었죠. 바로 기적적인 엔저 현상입니다. 아 그 유명한 환율 착시 효과 말이군요. 미국에서 차를 팔고 번 달러를 똥값이 된 엔화로 환전해서 일본 본사 장부에 적어 넣으면, 이익이 몇 배로 뻥튀기되는 그거죠.

조PD🙎🏻‍♂️

맞습니다. 미국 시장에서 판매량이 줄었어도 달러의 가치가 엔화 대비 워낙 강세다 보니까, 환차익이 그 판매 감소분을 덮고도 남는 수익을 창출한 겁니다. 닛산은 혁신적인 신차나 기술력으로 구사일생한 게 아니라, 철저히 워싱턴의 규제 완화와 외환 시장의 비정상적인 환율 환경이라는 외부 요인 덕분에 장부상 생명 연장을 한 셈이죠. 그래서 주요 외신들이 닛산의 근본적인 경쟁력은 오히려 악화되고 있다고 싸늘하게 평가하는 거군요.

👩🏻‍💼오PD

네. 본질적인 체력이 좋아진 게 아니니까요.

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3. 호르무즈 해협 마비가 부른 인플레이션과 피자값 폭락

• 이란과 서방의 갈등으로 호르무즈 해협 물류가 얼어붙으면서 초대형 유조선을 통한 원유 저장에 사활을 걸고 있습니다.
• 고유가는 운송비와 제조 원가를 끌어올려 중앙은행의 금리 인하를 막는 끈적한 인플레이션의 원흉이 됩니다.
• 매크로 경제의 악화로 서민들의 지갑이 닫히면서, 도미노 피자 주가 폭락과 저가 항공사들의 구제 금융 요청이라는 비참한 도미노가 무너지고 있습니다.

 

조PD🙎🏻‍♂️

지금까지는 국경이라는 장벽이 어떻게 실물 물가를 올리고 제조업의 숨통을 조이는지 살펴봤다면, 이번엔 바다로 가보겠습니다. 바닷길이 막혔을 때 어떻게 우리 식탁 위에 올라가는 피자 값까지 파탄을 내는지, 그 기가 막힌 나비 효과를 연결해 볼 텐데요. 지금 중동 거시 경제의 뇌관이 다시 터질 조짐을 보이고 있다고요?

👩🏻‍💼오PD

현재 글로벌 인플레이션의 가장 큰 변수는 단연 호르무즈 해협입니다. 발단은 워싱턴에서 시작됐죠. 미국 행정부가 이란과의 평화 협상을 위해서 파키스탄에 파견하려던 특사를 갑자기 취소해 버렸습니다. 대화의 문이 쾅 닫히면서 이란과 서방의 갈등이 다시 극한으로 치달았고, 전 세계 원유 물동량의 20%가 지나가는 핵심 동맥인 호르무즈 해협의 해상 물류가 꽁꽁 얼어붙었습니다.

🔍 EDITOR'S INSIGHT : 호르무즈 해협 (Strait of Hormuz)

페르시아만과 오만만을 잇는 좁은 해협으로, 사우디아라비아, 이란 등 주요 산유국들의 원유가 외부로 빠져나가는 전 세계 석유 물동량의 약 20%를 차지하는 글로벌 에너지 공급망의 핵심 초크포인트(Chokepoint)입니다. 이곳이 봉쇄되면 전 세계 유가에 즉각적인 폭등 현상이 발생합니다.

조PD🙎🏻‍♂️

미국이 사실상 해상 봉쇄 카드를 꺼내 든 거니, 이란도 가만히 있지는 않았겠네요. 아니 근데, 배로 석유를 실어 나르지 못하면, 굳이 땅에서 석유를 계속 뽑아낼 이유가 없는 거 아닙니까? 그냥 밸브를 딱 잠그면 안 되나요?

👩🏻‍💼오PD

어 그게 석유 산업의 무서운 점입니다. 땅속의 유정은 수도꼭지 잠그듯 뭐 쉽게 끌 수가 없거든요. 유정 내부의 엄청난 압력 때문에 한번 생산을 멈추면 압력이 붕괴돼서 영구적인 손상이 올 수 있습니다.

조PD🙎🏻‍♂️

아 망가지는군요.

👩🏻‍💼오PD

네, 나중에 밸브를 다시 열어도 예전만큼 석유가 안 나오거나 막대한 복구 비용이 들게 됩니다. 그래서 이란은 수출길이 꽉 막힌 상태에서도 울며 겨자 먹기로 계속 석유를 퍼올려야만 하는 상황입니다.

조PD🙎🏻‍♂️

기름은 계속 쏟아져 나오는데, 수출은 못하고. 결국 그 엄청난 기름을 담아둘 거대한 바다 위 물탱크라도 미친 듯이 찾아야 하는 거군요.

👩🏻‍💼오PD

맞습니다. 이란은 쏟아지는 원유를 임시로 저장할 초대형 유조선들을 확보하느라 완전 사활을 걸고 있습니다. 이런 지정학적 병목 현상이 발생하면 글로벌 원유 시장은 바로 패닉에 빠지죠.

조PD🙎🏻‍♂️

당장 기름값이 천정부지로 솟구치겠네요. 투자은행들 계산기는 얼마나 튀고 있습니까?

👩🏻‍💼오PD

외신에 따르면 골드만삭스와 씨티그룹은 글로벌 유가의 기준이 되는 브렌트유 가격 전망치를 배럴당 90달러, 우리 돈으로 약 13만 5천 원 선까지 일제히 상향 조정했습니다. 이 90달러라는 숫자는 중앙은행들의 심기를 아주 불편하게 만듭니다. 물가를 또 자극하니까요. 그렇죠. 고유가는 운송비랑 제조 원가를 연쇄적으로 끌어올려서 결국 소비자 물가 지수, 즉 인플레이션에 기름을 붓거든요. 물가가 끈적하게 달라붙어서 떨어지지 않으면 중앙은행은 금리를 내릴 명분이 완전히 사라집니다. 당장 유럽 중앙은행과 영국 중앙은행은 이 에너지 충격발 인플레이션을 우려해서 기준 금리를 동결할 것이 거의 기정사실화되고 있습니다.

조PD🙎🏻‍♂️

제가 앞서 피자 값 말씀드린 나비 효과의 고리가 이제 완성이 되네요. 워싱턴에서 정치인이 대화를 끊으니까, 중동 바닷길이 막히고, 기름값이 배럴당 13만 원을 넘어가고, 결국 인플레이션이 터져서 중앙은행이 대출 금리를 안 내려줍니다. 이 모든 폭격의 종착지는 결국 주택 담보 대출 이자의 허리가 휘는 우리 평범한 소비자의 지갑이거든요. 아 이번 달 대출 이자 내려면 주말에 피자 한 판 시켜 먹는 것도 사치다. 뭐 토핑 빼거나 그냥 굶자. 이렇게 되면서 글로벌 피자 체인, 도미노 피자 주가가 아주 박살이 났다는 거잖아요?

👩🏻‍💼오PD

네. 외신 보도를 보면 소비 침체의 직격탄을 맞은 도미노 피자의 주가가 하루 만에 무려 8.8%나 폭락했습니다. 8.8%면 장난 아니네요. 완전 폭락이죠. 도미노 피자 경영진은 고유가와 끈적한 인플레이션이 평범한 서민들의 외식 심리를 완전히 얼어붙게 만들었고, 그로 인해서 연간 매출 전망치를 하향 조정할 수밖에 없다고 고백했습니다. 단순히 피자를 덜 먹는 차원이 아니라, 팍팍해진 매크로 경제가 서민들의 일상적인 지출마저 완전 옥죄고 있다는 명백한 증거입니다.

조PD🙎🏻‍♂️

어디 피자뿐이겠습니까. 하늘에 비행기를 띄우는 항공사들은 아예 정부 가랑이를 붙잡고 살려달라고 매달리는 실정이라면서요?

👩🏻‍💼오PD

맞습니다. 기름값이 배럴당 90달러를 넘나들면 전체 운영비에서 항공유가 차지하는 비중이 절대적인 저비용 항공사들은 그냥 치명상을 입습니다. 안 그래도 마진이 얇은데 버틸 재간이 없죠.

조PD🙎🏻‍♂️

비행기를 띄울수록 손해겠네요.

👩🏻‍💼오PD

네, 결국 프론티어, 스피릿 같은 미국의 주요 저가 항공사들은 제트 연료비 급등을 견디지 못하고 미국 정부에 25억 달러, 우리 돈으로 무려 3조 7천5백억 원 규모의 구제 금융을 공식 요청했습니다. 앞서 관세 폭탄으로 서민들을 위한 저가 자동차가 사라질 위기에 처한 것처럼, 저렴하게 여행하거나 이동할 수 있는 저가 항공이라는 옵션마저 무너지기 직전인 겁니다.

조PD🙎🏻‍♂️

이쯤 되니까 머리가 띵해지면서 오늘 방송 처음에 던졌던 근본적인 의문으로 다시 돌아가게 됩니다. 분명히 오프닝에서는 나스닥과 S&P 500 지수가 연일 사상 최고치를 찍는다고 했잖아요?

👩🏻‍💼오PD

네 지수만 보면 황금기죠. 그런데 방금 우리가 짚어본 실물 경제를 보면, 자동차 회사들은 싼 차를 포기하겠다 하고, 소비자는 피자 사 먹을 돈이 없어서 지갑을 닫고, 항공사는 파산 직전이라며 3조 원대 구제 금융을 달라고 살려달라고 아우성입니다. 지금 주식 시장은 현실 경제의 참혹한 고통과는 완전히 단절된 채 자기들만의 환각 파티를 벌이는 조현병 상태 아닙니까? 어 그것이 바로 주가 지수라는 평균의 함정이 만들어낸 거대한 착시 현상입니다. 지금 주가 지수 최고치를 몇 살 잡고 끌어올리는 건 미국 경제 전반의 건전성이 아니거든요. AI 혁명이라는 서사를 등에 업고 전 세계 자본을 블랙홀처럼 빨아들이는 소수의 빅테크 기업들, 그리고 지정학적 위기를 무기로 고유가의 혜택을 톡톡히 누리는 에너지 섹터. 철저히 이 두 극단적인 집단만이 지수를 완전히 왜곡하고 있는 겁니다.

조PD🙎🏻‍♂️

그들만의 리그네요 진짜.

👩🏻‍💼오PD

맞아요. 반대로 도미노 피자나 저가 항공사, 저렴한 제조업처럼 다수의 평범한 소비자와 밀착된 산업들은 인플레이션과 고금리, 관세의 삼중고에 짓눌려서 서서히 질식하고 있죠. 시장의 지표와 대중의 삶이 이토록 완벽하게 분리된 적은 정말 드물었습니다.

조PD🙎🏻‍♂️

우리가 매일 저녁 뉴스에서 보는 '주가 사상 최고치 경신'이라는 화려한 자막은 어쩌면 진짜 우리 경제가 튼튼해졌다는 뜻이 아닐지도 모릅니다. 그것은 그저 수십조 원의 AI 칩을 독점한 귀족들과 기름통 밸브를 쥐고 있는 에너지 공룡들만의 그들만의 리그가 펼쳐지고 있다는 잔인한 고지서일 뿐이죠. 정작 그 시장을 떠받치는 우리 평범한 소비자들은 피자 한 조각의 가격과 대출 이자를 계산하며 추위에 떨고 있는데 말입니다. 월급 빼고 모든 비용이 폭등하는 무서운 세상, 화려한 지수에 속지 않고 냉혹하고 날카롭게 이면을 들여다봐야 할 시청자들의 소중한 지갑을 지킬 수 있습니다. 조PD의 글로벌 경제, 오늘 저희가 준비한 팩트 폭격은 여기까지입니다. 내일 더 날선 시선으로 다시 찾아오겠습니다.

EDITOR'S CLOSING NOTE

주식 차트의 우상향 곡선 뒤에는 서민들의 식탁 물가와 제조업 노동자들의 눈물이 짙게 깔려 있습니다. 화려한 '평균'이라는 단어에 속아 진짜 나의 주머니에서 새어나가는 부를 놓치고 있지는 않은지 냉철하게 점검해야 할 시점입니다.

조PD의 경제뉴스는 달콤한 시장의 환상 대신, 여러분의 통장을 지킬 차갑고 매서운 팩트로 무장하여 내일 다시 찾아오겠습니다.