일본 대형 종합상사들, 트럼프 관세 위기 속 생존 전략은? 3사는 증익 전망

일본 5대 종합상사의 2026년 3월기 실적 전망이 지난 5월 2일 모두 발표되었습니다.

비자원 사업에 강점을 갖고 있는 이토추상사 등 3개사는 전년 대비 순이익이 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

자원 가격 하락, 엔고, 트럼프 미국 정권의 관세 정책으로 인한 세계 경기 하락 등이 감익 요인으로 작용하지만, 자원 외 사업 성장으로 이를 상쇄할 것으로 전망됩니다.

환경 변화 속에서 새로운 사업 기회를 찾으려는 움직임도 두드러지고 있습니다.

이토추상사, 2기 연속 최고 이익 갱신 예상

이토추상사는 2일, 2026년 3월기 순이익(국제회계기준)이 전년 대비 2% 증가한 9,000억 엔에 달할 것으로 전망했습니다.

이는 2기 연속으로 최고 이익을 경신하는 기록입니다.

북미 전력 사업의 증익과 청과물 대기업 돌(Dole)의 흑자 전환 등이 예상되며, 태국 재벌 차론 포카판(CP) 그룹과의 상호 지분 해소에 따른 주식 매각 이익 약 880억 엔도 기여할 전망입니다.

트럼프 관세가 세계 경기 후퇴를 가져올 리스크로 400억 엔 감익 요인을 반영했는데, 이는 코로나19로 인해 세계 경제 활동이 정체됐던 시기의 수익 감소폭을 참고로 산정한 것입니다.

이토추상사의 이시이 케이타 사장은 "우리가 목표로 하는 투자를 착실히 실행해 수익을 올리겠다"며 2기 연속 최고 이익 갱신에 의욕을 보였습니다.

마루베니, 세계 경제 불확실성 대비 '버퍼' 설정

마루베니는 같은 날, 2026년 3월기 순이익이 1% 증가한 5,100억 엔에 이를 것으로 발표했습니다.

식품과 농업 자재 관련 사업 등에서 증익을 예상하고 있으며, 전체 순이익 전망에는 세계 경제의 불투명함과 자원 시황 악화 등으로 인한 예측 불가능한 손실에 대비하기 위한 '버퍼'로 300억 엔을 포함시켰습니다.

오모토 마사유키 사장은 결산 기자회견에서 "4월에 미국 관세 정책이 발표된 후 통상적으로는 하지 않는 예산 재작성을 했다. 자원 시황과 환율은 현재 수준에서 확실히 반영했다"고 말했습니다.

5대 상사 실적 전망, 비자원 기업 3사 증익

5월 2일 발표된 일본 대형 종합상사 5개사의 이번 기 순이익 전망은 이익 창출원으로서 비자원 사업 비율이 높은 기업 3개사가 증익을 예상하고 있습니다.

반면, 전기에 사업 매각 이익 등이 늘어났던 미쓰비시상사는 그 반동으로 26% 감익, 자원 가격 하락과 엔고로 인한 이익 감소 영향을 크게 본 미쓰이물산은 14% 감익을 예상하고 있습니다.

트럼프 관세 리스크, 위기인가 기회인가?

트럼프 관세 리스크에 대해 각 회사는 관세 부담이 증가하는 직접적인 영향과 그 외의 간접적인 영향으로 정리하고 있습니다.

직접적인 영향에 대해서는 각 회사 모두 제한적일 것으로 보고 있습니다.

미국 내에서 완결되는 지산지소형 비즈니스가 많다는 것이 그 이유입니다.

각 회사가 경계하는 것은 세계 경기 하락 리스크입니다.

미쓰비시상사의 나카니시 카츠야 사장은 "세계 경제가 위축되면 전체적으로 영향이 나타날 것이다. 얼마나 될지는 예측하기 어렵다"고 말했습니다.

경기 하락이나 자원 시황, 환율 등의 변동 가능성을 상정해 이익 전망에 수백억 엔의 손익 악화 리스크를 반영한 기업이 눈에 띄었습니다.

위기를 기회로, 새로운 사업 기회 모색

한편, 트럼프 관세가 가져올 비즈니스 기회에 관한 언급도 있었습니다.

스미토모상사의 우에노 신고 사장은 "미국에서는 관세 영향을 예상해 석유 가스 시추에 사용하는 유정관의 시황이 올라가고 있어 실적에 순풍이 될 것"으로 보고 있습니다.

기업들의 공급망 재검토도 세계적으로 트레이딩 네트워크를 보유한 상사에게는 사업 기회가 됩니다.

미쓰이물산의 호리 켄이치 사장은 "기업이 원자재 등의 대체를 검토하는 상황에서는 기회가 있다"고 말했습니다.

주가 하락과 엔고는 투자의 좋은 기회가 됩니다.

미쓰비시상사의 나카니시 사장은 "프라이빗 에쿼티(PE) 펀드가 투자를 자제하는 안건이 조금씩 나오고 있다. 불안의 이면에서 투자 기회가 늘어날 가능성이 있다"고 말했습니다.

자사주 매입으로 ROE 유지 및 향상

자기자본이익률(ROE) 유지 및 향상을 위해 결산과 동시에 자사주 매입을 발표한 기업도 있었습니다.

이토추는 이번 기에 1,700억 엔의 자사주 매입을 예정하고 있으며, 이 중 1,500억 엔은 5월 7일부터 12월 31일까지 실시할 계획입니다.

마루베니는 2월에 발표한 최대 300억 엔의 자사주 매입에 400억 엔을 추가했습니다.

이토추의 이시이 사장은 "이번 기는 순이익, 시가총액, ROE로 상사 3관 달성을 목표로 한다"고 강조했습니다.

한국 종합상사와 일본 상사의 차이점

한국에도 삼성물산, 포스코인터내셔널, LX인터내셔널, SK네트웍스, 현대코퍼레이션 등 5대 종합상사가 있지만, 일본의 종합상사들과는 규모와 글로벌 영향력에서 차이가 있습니다.

일본의 5대 종합상사는 세계적인 투자자 워렌 버핏이 투자할 정도로 글로벌 시장에서 입지가 강합니다.

반면 한국의 종합상사들은 2024년 실적이 개선되고 있지만, 여전히 일본 상사들의 규모에는 미치지 못하는 상황입니다.

LX인터내셔널의 2024년 매출액은 16조 6,376억원, 영업이익은 4,892억원으로 전년 대비 각각 14.6%, 13% 증가했습니다.

포스코인터내셔널은 2024년 매출 32조 3,479억원, 영업이익 1조 1,170억원으로 일부 감소했지만, 현 상황에서는 '선방'이라는 평가를 받고 있습니다.

삼성물산은 2024년 연간 매출 42조 1,030억원, 영업이익 2조 9,840억원의 실적을 발표했는데, 이는 전년 대비 소폭 증가한 수치입니다.

일본 종합상사의 전략, 한국 기업에 주는 시사점

일본 종합상사들이 트럼프 관세 정책과 같은 글로벌 리스크에 대응하는 방식은 한국 기업들에게도 중요한 시사점을 제공합니다.

특히 비자원 사업 다각화와 글로벌 경제 불확실성에 대한 '버퍼' 설정은 한국 종합상사들도 주목해야 할 전략입니다.

또한 일본 종합상사들이 위기 속에서도 새로운 사업 기회를 찾는 기회 포착형 경영은 한국 기업들에게 좋은 벤치마킹 대상이 될 수 있습니다.

한국 투자자들도 이런 일본 종합상사의 투자 가치에 주목하고 있어 한국투자증권은 최근 '한투 일본종합상사TOP5 ETN'을 출시하기도 했습니다.

위기는 곧 기회라는 말이 있듯이, 트럼프 관세 정책으로 인한 글로벌 경제 불확실성 속에서도 일본 종합상사들이 보여주는 위기 대응과 기회 발굴 전략은 한국 기업들에게 중요한 교훈을 줍니다.

우리 기업들도 단기적 리스크 관리와 더불어 장기적 관점에서 새로운 사업 기회를 발굴하는 전략적 사고가 필요한 시점입니다.

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