🌏 미 연준의 금리인하, 미디어 공룡들의 전쟁, 그리고 러시아의 냉동자산을 둘러싼 암투

 

 

 

[조PD의 글로벌 경제] 미 연준의 금리인하, 미디어 공룡들의 전쟁, 그리고 러시아의 냉동자산을 둘러싼 암투

'조PD의 글로벌 경제'입니다.

여러분, 오늘 글로벌 경제는 한 편의 잘 짜인 블록버스터 영화 같습니다. 세 가지 이야기가 펼쳐지는데요, 하나같이 스케일이 어마어마합니다. 첫 번째 씬에서는 세계 경제의 총사령관, 미 연준이 금리를 또 내리면서 "이제 좀 쉽니다"라고 선언하는데, 그 속내가 아주 복잡 미묘합니다. 두 번째 씬으로 넘어가면, 미디어 업계의 공룡들이 '왕좌의 게임'을 방불케 하는 M&A 전쟁을 벌이고 있죠. 마지막 씬에서는 미국과 유럽이 동맹이라는 말이 무색하게, 러시아의 꽁꽁 얼린 돈 수천억 달러를 놓고 치열한 암투를 벌입니다.

이 세 이야기가 따로 노는 것 같으신가요? 천만에요. 오늘 방송을 끝까지 보시면 이 모든 게 어떻게 하나의 거대한 톱니바퀴처럼 맞물려 돌아가는지 무릎을 탁 치게 되실 겁니다. 한마디로 요약해볼까요? 중앙은행이 돈줄을 살짝 풀자 기업들은 바로 쇼핑에 나섰고, 심지어 국가들은 남의 돈으로 쇼핑할 계획까지 세우고 있습니다. 자, 그럼 지금부터 그 흥미진진한 막을 올려보겠습니다.

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1.0 첫 번째 주제: 연준의 세 번째 금리 인하, "이제 쉽니다" 선언의 속뜻은?

미국 연방준비제도, 줄여서 연준(Fed)의 금리 결정. 이게 왜 중요하냐고요? 이건 단순히 미국만의 이야기가 아닙니다. 연준이 금리를 올리면 당장 다음 달 우리 집 주택담보대출 이자가 오르고, 내리면 코스피가 들썩이는, 그야말로 전 세계 모든 사람의 지갑과 직결된 문제입니다. 연준 의장의 말 한마디에 지구 반대편의 우리가 잠 못 이루는 이유죠.

자, 주요 외신들에 따르면 연준은 예상대로 기준금리를 0.25%포인트 인하했습니다. 이로써 미국의 기준금리는 3.5%에서 3.75% 사이로 내려왔죠. 이건 세 번 연속 인하인데, 이번엔 분위기가 사뭇 다릅니다. "일단 이번까지는 내리지만, 당분간은 쉴 거야"라고 선언한 셈이거든요. 마치 엑셀을 계속 밟다가 이제 좀 쉬어볼까 하고 발을 살짝 떼는 F1 드라이버 같은 모습입니다.

더 흥미로운 건 이 결정이 만장일치가 아니었다는 점입니다. 투표 결과는 9대 3. 세 명이나 반대표를 던졌습니다. 두 명은 "인하하면 안 된다"고 버텼고, 또 다른 한 명은 이번 인하폭의 두 배인 0.5%포인트의 더 큰 인하를 주장했죠. 이건 화기애애한 가족 식사가 아니라, 메뉴를 두고 벌어진 치열한 난상토론에 가깝습니다. 그만큼 연준 내부의 고민이 깊다는 방증이죠.

그런데 진짜 하이라이트는 제롬 파월 연준 의장의 기자회견이었습니다. 그가 툭 던진 한마디가 시장을 얼어붙게 할 뻔했죠.

"저희 연준 직원들은 공식 고용 통계가 매달 최대 6만 개까지 과대평가되었을 수 있다고 보고 있습니다."

이게 무슨 소리일까요? 정부가 "매달 일자리가 4만 개 늘었어요"라고 발표해도, 파월 의장의 말을 빌리면 실제로는 "2만 개씩 줄고 있었을지도 모른다"는 겁니다. 이게 바로 우리가 "발표되는 수치와 실제 체감 경기가 다른 이유"를 설명하는 핵심 단서입니다. 공식 지도에는 뻥 뚫린 고속도로라고 나오는데, 정작 운전대를 잡은 베테랑 기사는 '저 앞에 낭떠러지가 있을지도 몰라'라고 경고하는 상황인 거죠.

그런데 말입니다, 이 섬뜩한 경고에도 불구하고 월스트리트의 반응은 어땠을까요? 네, 축포를 터뜨렸습니다. 다우존스 지수는 무려 497포인트나 급등하며 파티를 벌였죠.

이해하기 힘드시죠? 이유는 간단합니다. 시장은 '경제가 생각보다 안 좋을 수 있다'는 경고는 못 들은 척하고 '금리 인하'라는 사탕만 받아먹은 셈입니다. 투자자들의 심리는 단순합니다. '경제가 나빠지면 연준이 금리를 더 내리겠지? 그럼 돈 빌리기 더 좋아지겠네? 가즈아!' 딱 이겁니다. 파월 의장의 속 깊은 경고보다는 당장의 유동성을 더 반긴 거죠.

연준은 고용 시장이 겉보기보다 나쁘다고 경고하는데, 왜 월스트리트는 파티를 벌일까요? 바로 트럼프 행정부가 M&A에 관대할 것이라는 믿음 때문입니다. 경제의 실핏줄이 막히더라도, 주가지수라는 얼굴색은 화사하게 유지해야 하는 정치적 계산이 깔린 겁니다.

자, 이렇게 돈 빌리기 좋은 환경이 되자, 기업들은 기다렸다는 듯이 M&A라는 거대한 장바구니를 채우기 시작했습니다. 특히 지금 가장 뜨거운 쇼핑 격전지는 바로 미디어 업계입니다. 그럼 두 번째 이야기로 넘어가 보시죠.

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2.0 두 번째 주제: 파라마운트 vs. 넷플릭스, 워너 브라더스를 차지하기 위한 '쩐의 전쟁'

100억 달러, 우리 돈으로 약 14조 원이 넘는 '메가딜'이 시장에 화려하게 복귀했습니다. 그 중심에 미디어 산업이 있지만, 이건 미디어 업계만의 이야기가 아닙니다. 올해 초 게임회사 '일렉트로닉 아츠(EA)'의 초대형 인수 건에서 볼 수 있듯이, 업종을 가리지 않고 '쩐의 전쟁'이 벌어지고 있는 겁니다. 특히 스트리밍 시대에 접어들면서 "콘텐츠가 왕이다"라는 말이 진리가 됐죠. 더 많은 콘텐츠, 더 많은 가입자를 확보하지 못하면 도태된다는 절박함이 이들을 거대한 인수합병 전쟁터로 내몰고 있습니다. 생존을 위해 몸집 불리기 경쟁에 사활을 건 겁니다.

현재 미디어 업계 최대 매물은 바로 '워너 브라더스 디스커버리'입니다. 배트맨, 해리포터, 왕좌의 게임 등 엄청난 IP를 보유한 회사죠. 이 회사를 두고 신구 강자들이 맞붙었습니다.

구분	파라마운트	넷플릭스
성격	회사 전체에 대한 적대적 인수	스튜디오/스트리밍 부문 인수
규모	540억 달러 부채 조달 포함	590억 달러 부채 조달 포함
특징	공격적이고 전면적인 M&A	핵심 자산 중심의 전략적 M&A

파라마운트는 워너 브라더스를 통째로 삼키겠다는 야심 찬 적대적 인수를 선언했습니다. 반면 스트리밍의 제왕 넷플릭스는 알짜배기인 스튜디오와 HBO Max 스트리밍 사업부만 콕 집어 인수하겠다는 실리적인 제안을 내놨죠. 두 제안 모두 동원되는 부채 규모가 각각 540억 달러(약 75조 원), 590억 달러(약 82조 원)에 달하는 천문학적인 '빚의 전쟁'입니다.

그런데 정말 기가 막힌 건, 워너 브라더스는 이전 합병으로 이미 500억 달러의 빚더미에 앉아있었는데, 여기에 또 500억 달러가 넘는 빚을 내려는 겁니다. 말 그대로 빚으로 빚을 갚는 것도 모자라, 빚으로 잔치를 벌이려는 격입니다.

여기서 핵심은 이 막대한 돈이 어디서 나오냐는 겁니다. 이건 자기 돈으로 사는 게 아닙니다. 월스트리트의 '무제한 신용카드'로 긁는 셈이죠. 연준의 금리 인하 기조로 자금 조달 비용이 낮아진 데다, 트럼프 행정부가 거대 기업의 M&A에 비교적 관대할 것이라는 기대감이 맞물리면서 은행들이 기꺼이 돈을 빌려주고 있는 겁니다.

그런데 이 거대한 비즈니스 다툼에 예상치 못한 변수가 등장했습니다. 바로 도널드 트럼프 대통령입니다. 그가 갑자기 "누가 워너를 인수하든, CNN의 소유권은 바뀌어야 한다"고 공개적으로 발언한 겁니다.

이건 거대한 기업들의 싸움에 갑자기 대통령이 심판 겸 선수로 난입한 격입니다. 특정 언론사에 대한 대통령의 불편한 심기가 M&A 딜의 향방을 좌우할 수 있는 정치적 변수로 떠오른 거죠. 단순한 돈 싸움이 아니라 정치적 힘겨루기로 판이 커진 겁니다.

기업들이 수백억 달러를 걸고 싸우는 것도 대단하지만, 지금 미국과 유럽은 동맹국이면서도 러시아의 꽁꽁 얼린 돈, 무려 2000억 달러를 두고 치열한 수 싸움을 벌이고 있습니다. 기업 M&A와는 차원이 다른, 국가 대항전의 세계로 가보시죠.

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3.0 세 번째 주제: 2000억 달러의 러시아 돈, 미국과 유럽의 동상이몽

러시아가 우크라이나를 침공한 직후, 서방 세계는 러시아 중앙은행이 유럽에 예치해 둔 외환보유고 약 2000억 달러(약 280조 원)를 동결시켰습니다. 이제 이 엄청난 돈을 어떻게 쓸 것인지를 두고 미국과 유럽이 미묘한 신경전을 벌이고 있는데요. 이 논쟁은 단순히 우크라이나를 돕는 문제를 넘어, 전후 세계 경제 질서의 판도를 뒤흔들 수 있는 중대한 문제입니다.

트럼프 행정부가 유럽에 제시한 계획은 정말 대담하다 못해 무모해 보일 정도입니다. 단순히 이 돈을 꺼내 쓰는 게 아닙니다.

1. 월스트리트의 금융 회사들을 동원해 이 2000억 달러를 투자해 최대 8000억 달러까지 불린다.
2. 그 돈으로 미국 기업들이 주도하는 우크라이나 재건 프로젝트를 추진한다. (예: 현재 러시아가 점령 중인 자포리자 원자력 발전소의 전력을 끌어와 미국 기업이 데이터 센터를 짓는다.)

한마디로 미국의 계획은 '판돈을 네 배로 불려서 전부 우리가 먹겠다'는 타짜의 전략과 같습니다. 남의 돈으로 사업해서 그 이익을 미국 기업이 독식하겠다는 '하이 리스크 하이 리턴' 베팅인 셈이죠.

반면 돈을 직접 관리하고 있는 유럽의 생각은 다릅니다. 훨씬 단순하고 실용적이죠. 그냥 그 돈의 절반 정도를 담보로 우크라이나에 무기를 살 수 있도록 직접 대출해주자는 겁니다.

유럽은 '지금 당장 총알이 없는데 무슨 미래 투자를 논하냐, 일단 급한 불부터 끄자'는 현실적인 소방수의 입장입니다. 미국의 대담한 벤처 투자자와 유럽의 보수적인 은행원의 시각 차이를 보는 것 같지 않습니까?

그런데 이 미국 계획의 가장 논쟁적인 부분은 따로 있습니다. 바로 러시아 경제를 어떻게 다룰 것인가에 대한 구상입니다. 미국은 우크라이나 재건을 미끼로, 러시아의 희토류나 북극 석유 시추 사업에 미국 기업이 투자해 러시아 경제를 세계 경제에 다시 편입시키려는 큰 그림을 그리고 있습니다.

이것은 러시아를 안보 위협으로 간주하고 철저히 고립시키려는 유럽의 전략과 정면으로 충돌합니다. 더 깊이 들여다보면, 미국의 계획이 단순히 대담한 투자를 넘어, 러시아를 민주주의 국가로 바꿀 수 있다는 기대를 아예 버린, 극도로 실용적이고 냉소적인 '거래'에 가깝다는 것을 의미합니다. 과거 유럽이 러시아와 경제 교류를 하면 민주주의로 변할 것이라 믿었던 '무역을 통한 변화' 전략이 있었죠? 지금 미국은 그 전략에서 '변화'라는 기대를 쏙 빼버린 겁니다. 유럽이 안보 위협으로 보는 러시아를, 미국은 거대한 비즈니스 파트너로 재편입시키려는 거죠. 일부 유럽 관료들이 이를 두고 '2차 대전 후 승전국들이 유럽을 나눠 가졌던 얄타 회담의 경제판'이라고 비판하는 이유가 바로 여기에 있습니다. 우크라이나 재건이라는 명분 아래, 러시아의 자원 시장까지 선점하려는 미국의 큰 그림인 겁니다.

자, 오늘 세 가지 이야기를 살펴봤습니다. 연준의 금리 결정 하나가 기업들의 거대한 M&A 전쟁을 촉발하고, 그보다 더 큰 판에서는 국가들이 수천억 달러의 돈을 놓고 미래의 패권을 다투고 있습니다. 결국 오늘날의 글로벌 경제는 중앙은행의 결정, 기업의 야망, 그리고 국가 간의 치열한 이해관계가 실타래처럼 얽혀 돌아가고 있는 겁니다.

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클로징

오늘 저희는 미 연준의 금리 인하가 가진 숨은 의미, 미디어 공룡들이 벌이는 M&A 대전, 그리고 러시아 동결 자산을 둘러싼 미국과 유럽의 첨예한 다툼을 차례로 짚어봤습니다. 이 모든 이야기는 결국 '돈의 흐름과 힘의 역학' 이라는 하나의 키워드로 귀결됩니다. 돈이 어디로 흐르는지를 보면, 힘이 어디로 이동하는지가 보이기 때문입니다.

다른 곳에서는 들을 수 없는 깊이 있는 분석과 재미, 다음 '조PD의 글로벌 경제'에서도 약속드리겠습니다. 시청해주신 여러분, 고맙습니다.